行業(yè)生產(chǎn)成本上升不容忽視。鋼材價格的持續(xù)上升使機械行業(yè)的生產(chǎn)成本有所提高，至2008年2月，生產(chǎn)成本的增長已經(jīng)開始超過行業(yè)收入的增長。預(yù)計未來隨著鋼材價格上升的影響進一步顯現(xiàn)，機械行業(yè)生產(chǎn)成本的增長將加快，對行業(yè)毛利率產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。

看好機床和工程機械行業(yè)。2008年1-4月，工程機械和機床行業(yè)的增長速度和增長質(zhì)量均好于其它子行業(yè)，也好于市場的預(yù)期，是我們重點看好的領(lǐng)域。機床行業(yè)在數(shù)控化和國產(chǎn)化的推動下，目前正處于加速增長的黃金時期，未來5-10年將持續(xù)快速增長。工程機械雖然面臨一定壓力，但受益于國內(nèi)需求升級和出口市場，未來2-3年仍將保持較快增長。

行業(yè)評級和重點公司。在預(yù)期機械行業(yè)2008年收入增長27%，盈利增長不低于25%的情況下，我們認(rèn)為給予機械行業(yè)20倍以上市盈率是合理的。目前重點上市公司的2008年市盈率平均為16左右，有較大的上升空間，因此我們維持“推薦”的評級。重點推薦：昆明機床、山推股份。