1.近期工程機械板塊超跌，我們認(rèn)為其原因有：市場預(yù)期本輪宏觀調(diào)控對工程機械行業(yè)影響較大；由于原材料成本上升的壓力和人民幣升值的影響，市場預(yù)期行業(yè)盈利能力會受到較大影響。

　　2.工程機械子行業(yè)08年前兩月產(chǎn)銷兩旺。1至 2 月份的累計產(chǎn)值、銷售收入分別同比增加36.3％和57.43％，目前工程機械子行業(yè)景氣度仍舊沒有回落。

　　3.本輪宏觀調(diào)控屬于結(jié)構(gòu)性調(diào)控，與04年的調(diào)控有很大區(qū)別，目前對工程機械行業(yè)的影響有限。

　　4.鋼價上漲對行業(yè)造成成本壓力，但是行業(yè)上市公司對原材料成本消化能力普遍較強。

　　5.人民幣升值不改工程機械出口高增長，2008年1至2月份工程機械行業(yè)在整個機械行業(yè)中出口同比增幅最高，達(dá)到46.97％。

　　6.結(jié)論：我們認(rèn)為近期行業(yè)股價超跌主要是由于市場對一系列因素反應(yīng)過度，08年工程機械子行業(yè)的景氣度仍將保持較高位，不會出現(xiàn)04年從高位急劇回落的情形，我們維持行業(yè)增持評級。重點推薦個股為中聯(lián)重科（000157）、柳工（000528）、安徽合力（600761）。

　　7.風(fēng)險：宏觀經(jīng)濟(jì)硬著落;美國經(jīng)濟(jì)衰退；鋼價進(jìn)一步大幅上漲擠壓行業(yè)盈利空間。