裝備制造業(yè)中同時(shí)具備勞動(dòng)密集型、相對(duì)技術(shù)密集型和資金密集型特征的企業(yè)，在強(qiáng)化政策支持下，依托自主創(chuàng)新和結(jié)合自身成本優(yōu)勢(shì)，才能逐漸培育出國(guó)際化核心競(jìng)爭(zhēng)力。只有具備國(guó)際化核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，才能長(zhǎng)期獲得遠(yuǎn)高于資本成本的超額利潤(rùn)，業(yè)績(jī)才能保持長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定高增長(zhǎng)，市場(chǎng)才能給予溢價(jià)。建議重點(diǎn)關(guān)注威孚高科（000581）、秦川發(fā)展（000837）、中集集團(tuán)（000039）、昆明機(jī)床（600806）、晉西車軸（600495）和龍溪股份（600592）。
　　威孚高科 黎明前黑暗已過去
　　公司主要產(chǎn)品柴油泵市場(chǎng)占有率高達(dá)50%以上，穩(wěn)居行業(yè)龍頭。預(yù)計(jì)公司“十一五”凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)76.58%。
　　公司控股子公司威孚力達(dá)的消聲器催化器業(yè)務(wù)，是國(guó)家863兩大汽車尾氣凈化裝置研發(fā)基地之一，依靠自主創(chuàng)新快速替代進(jìn)口，預(yù)計(jì)到2010年有望達(dá)到10億元以上的銷售規(guī)模。公司依靠自主創(chuàng)新研發(fā)出的歐III泵零部件，已經(jīng)通過博世認(rèn)證，預(yù)計(jì)到2010年有望達(dá)到20億元以上的銷售規(guī)模。2008年RBCD正式投產(chǎn)后，公司的投資收益將會(huì)大幅增長(zhǎng)，到2010年有望達(dá)到5.6億元以上水平。
　　催化劑：公司股改承諾、股權(quán)激勵(lì)預(yù)期，以及7月份歐III排放標(biāo)準(zhǔn)的正式實(shí)施。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：國(guó)家歐III標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施力度和柴油化進(jìn)程低于我們的預(yù)期；宏觀調(diào)控帶來(lái)的對(duì)汽車及非道路車輛需求的影響。
　　給予公司股價(jià)30倍PE的估值水平，對(duì)應(yīng)2008年預(yù)測(cè)EPS的合理股價(jià)為24.60元，投資評(píng)級(jí)為“買入”。
　　秦川發(fā)展 步入高速增長(zhǎng)期
　　步入2007年，在主業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，公司將通過資產(chǎn)剝離、整合、購(gòu)并等途徑步入高速增長(zhǎng)期。預(yù)計(jì)“十一五”期間凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)58.8%。
　　催化劑：新建產(chǎn)能交付使用和齒輪業(yè)務(wù)的進(jìn)一步拓展；在大集團(tuán)框架內(nèi)的資產(chǎn)整合（剝離和注入）；股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：深圳秦眾等虧損資產(chǎn)的影響以及關(guān)聯(lián)交易等；新建產(chǎn)能如期投產(chǎn)的不確定性；在大集團(tuán)框架內(nèi)的資產(chǎn)整合尚存在不確定性。