由于濰柴動(dòng)力是于2007年4月30日通過對(duì)湘火炬A吸收合并實(shí)現(xiàn)在A股市場(chǎng)上市的，因此直到目前企業(yè)的發(fā)展除了依靠自有資金外，主要通過銀行借貸解決，截至到2007年第三季度末企業(yè)的負(fù)債率為63.7%，雖然仍在可控范圍內(nèi)，且企業(yè)短期償債能力也比較強(qiáng)，但是因?yàn)椴�沒有充分利用資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，結(jié)果相應(yīng)地財(cái)務(wù)費(fèi)用呈較快增長的態(tài)勢(shì)，不利于企業(yè)的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，因此此次濰柴動(dòng)力董事會(huì)決議通過公開增發(fā)不超過6000萬股，籌資不超過55.8億元，對(duì)于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展來說無疑具有積極意義。

   

    此次公開增發(fā)籌資的重點(diǎn)投入是以20億元建設(shè)10萬臺(tái)藍(lán)擎發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)線及相關(guān)配套設(shè)施，占到籌資量的近36%。雖然目前濰柴動(dòng)力已經(jīng)具備15萬臺(tái)的發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)能，但是一來受原有斯太爾發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)的制約，進(jìn)一步改進(jìn)提高的空間已經(jīng)不大，要全面、穩(wěn)定地達(dá)到歐Ⅲ乃至歐Ⅳ排放標(biāo)準(zhǔn)十分困難；二來仍無法滿足包括中重型汽車、大中型客車以及工程機(jī)械的需求。因此建設(shè)新的發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)線和擴(kuò)大產(chǎn)能是必然的選擇，特別是2007年8月底德國總理訪華時(shí)，德國MAN汽車集團(tuán)主席隨同來華，并與濰柴動(dòng)力高層就雙方的全面合作簽訂相關(guān)協(xié)議，為未來濰柴動(dòng)力引進(jìn)MAN新一代發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)和在國內(nèi)生產(chǎn)奠定了基礎(chǔ)，同時(shí)雙方還就未來中重型汽車的發(fā)展確立了合作的原則。

    

    其次濰柴動(dòng)力擬投資15億元，用于發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)、汽車整車試驗(yàn)及計(jì)算分析中心建設(shè)，占到擬籌集資金的近27%。對(duì)于發(fā)動(dòng)機(jī)而言，由于是一個(gè)中間產(chǎn)品，因此與整機(jī)/整車的配套協(xié)調(diào)極為關(guān)鍵，濰柴動(dòng)力此次投入對(duì)于確立其在中重型汽車、大中型客車以及工程機(jī)械配套用發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域的主導(dǎo)地位作用明顯。

 

    而濰柴動(dòng)力按持股比例對(duì)包括陜西重汽、陜西法士特齒輪變速箱和株洲齒輪三大控股公司進(jìn)行增資投入，一方面將進(jìn)一步做大陜汽的重型車業(yè)務(wù)，另一方面將進(jìn)一步鞏固其在齒輪變速箱等領(lǐng)域的行業(yè)龍頭地位，通過構(gòu)建完整的汽車、發(fā)動(dòng)機(jī)、關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步提升公司在行業(yè)內(nèi)的競爭實(shí)力。

 

    根據(jù)濰柴動(dòng)力2007年前三季度的經(jīng)營狀況分析，預(yù)計(jì)其全年的EPS將超過3.50元。目前濰柴動(dòng)力的每股凈資產(chǎn)達(dá)9.56元，每股未分配利潤達(dá)5.46元，存在股本送轉(zhuǎn)和現(xiàn)金分配的可能。對(duì)于商用車龍頭公司給予30-35倍PE并不為過，因此在綜合考慮汽車行業(yè)和企業(yè)的后續(xù)發(fā)展等情況后，維持對(duì)濰柴動(dòng)力“謹(jǐn)慎增持”的投資評(píng)級(jí)和110元的目標(biāo)價(jià)不變。