昆明機床（600806）昨天公布2007年三季報，今年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入8.27億元，比去年同期的5.86億元增長41.16%，實現(xiàn)凈利潤1.72億元，比去年同期的3430萬元增長401%。公司利潤增幅超過收入的原因，除了部分營業(yè)外收入外，還源于產(chǎn)銷規(guī)模擴大、產(chǎn)品毛利率提高。由于訂單飽滿且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，分析人士認為，公司未來兩年增長可期，目前價位仍可增持。

　　昆明機床主營臥式鏜銑床和落地式鏜銑床，是大型精密機床的骨干企業(yè)，主營業(yè)務(wù)突出。由于產(chǎn)銷規(guī)模持續(xù)上漲，公司今年來毛利率逐步提升，業(yè)績大幅度上升，前三季度每股收益0.60元，超過去年全年，每股經(jīng)營現(xiàn)金流0.58元，各項指標(biāo)均令人驚喜。今年前三季度公司1.72億元凈利潤中，即使扣除非經(jīng)常性損益（收回中富證券委托理財所帶來的2072萬元和數(shù)控機床增值稅先征后返50%的1572萬元），也比上年同期增長了246%。而9月底，其預(yù)收賬款達到4.7億元，大大高于年初的2.18億元。同時其產(chǎn)品毛利率逐季上升，2007年1-9月達35.3%，比上半年的32%進一步增加，而去年前三季度和全年分別為25%和27%。毛利率上升的主要原因一是產(chǎn)量大增帶來規(guī)模效益，產(chǎn)品固定成本下降；二是產(chǎn)品數(shù)控化率大幅提高。公司期間費用率穩(wěn)中有降，亦使銷售凈利率明顯上升。

　　據(jù)國泰君安研究所分析，機床主要應(yīng)用于汽車、造船、工程機械、航空航天、發(fā)電設(shè)備等裝備制造業(yè)，下游裝備制造業(yè)的持續(xù)繁榮，使得對機床的需求將有很大提升。今年機床行業(yè)的龍頭公司景氣不會比工程機械和船舶差，明年更是如此。在下游機械行業(yè)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移、進口替代、政策扶持等因素共同影響下，機床行業(yè)3-5年的高增長基本是確定的。而昆明機床2006年度10送5股的分配方案尚未實施，目前價位被廣泛看好。齊魯證券預(yù)計，假設(shè)公司所得稅率保持15%不變，預(yù)計送股后2007-2009年每股收益將分別達到0.7元、1.15元和1.5元