貴州力源液壓股份有限公司（600765）是由中國貴州航空工業(yè)（集團）有限責任公司所屬原貴陽航空液壓件廠（2000年改制為貴州金江航空液壓有限責任公司）獨家發(fā)起，以募集方式設立的上市公司，是一家專業(yè)化程度較高的液壓元件生產(chǎn)企業(yè)。公司產(chǎn)品廣泛用于工程機械、工業(yè)機械、農(nóng)業(yè)機械、冶金礦山、鐵路機車、節(jié)能系統(tǒng)、風力發(fā)電、軍用產(chǎn)品等領域。就目前而言，是國內(nèi)研制能力強、資產(chǎn)規(guī)模大、設備先進、技術領先、市場占有率高、出口量大的最具實力的專業(yè)化企業(yè)。

　　行業(yè)前景向好 龍頭地位穩(wěn)固

　　從行業(yè)現(xiàn)狀來看，我國工程機械行業(yè)由于在計劃經(jīng)濟時期“重主機，輕部件”的影響，相對來說對配套件的投入少，因而造成配套件行業(yè)底子薄、基礎差、實力弱，特別是隨著我國主機水平的提高，機械基礎件落后于主機的瓶頸現(xiàn)象日益顯現(xiàn)。近年來，雖然在技術引進、技術改造、科研開發(fā)等方面，國家給予了一定支持，但與當前市場需求及國外水平相比，在 專業(yè)化程度、自主研發(fā)和工藝裝備水平上仍有不小差距。

　　力源液壓的主要產(chǎn)品———高壓柱塞泵/馬達是高性能液壓系統(tǒng)的重要動力元件和執(zhí)行元件，是現(xiàn)代工程機械必不可少的配套器件，國際、國內(nèi)機械行業(yè)發(fā)展規(guī)律的歷史表明，由于在技術、經(jīng)濟方面具有的突出優(yōu)勢，液壓傳動方式正在越來越多的行業(yè)中取代傳統(tǒng)的機械傳動方式。液壓傳動方式的采用，能夠使產(chǎn)品外形減小、重量減輕，節(jié)約材料、降低成本；而產(chǎn)品的機動性、適應性、靈活性等各項性能均有顯著的提高。以我國為例，雖然液壓泵等液壓件產(chǎn)品的生產(chǎn)直至六十年代才剛剛開始，目前高壓柱塞泵/馬達作為高性能液壓系統(tǒng)的動力元件和執(zhí)行元件已經(jīng)在工程機械、礦山機械、建筑機械、冶金機械、農(nóng)業(yè)機械、工業(yè)機械、鐵路機械、鉆探機械、船舶和軍工等行業(yè)中普遍采用，工程機械行業(yè)則基本實現(xiàn)了液壓化。

　　從行業(yè)前景來看，國民經(jīng)濟持續(xù)向好和相關行業(yè)的高速增長為公司發(fā)展提供了良好的發(fā)展空間。根據(jù)預測，2000年至2020年，我國國民經(jīng)濟（GDP）將年均增長7.4%，機械工業(yè)將保持12%以上的年均增長速度，作為基礎設施建設的帶動產(chǎn)業(yè)的工程機械行業(yè)發(fā)展速度將會更高。隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展和對外交流的增多，為公司所在的機械配套件行業(yè)提供了廣闊的市場空間：一是 “十一五”期間，各類工程機械主機將向高水平發(fā)展，急需相應的高水平的配套件，按工程機械行業(yè)“十一五”規(guī)劃對需求的預測，工程機械各主要機種每年遞增，至2010年液壓挖掘機的產(chǎn)銷量將由目前的三萬多臺增加到七萬臺，裝載機、推土機、壓路機、叉車等機種也會有20％至50%的增幅。二是國內(nèi)現(xiàn)有配件生產(chǎn)規(guī)模遠遠不能滿足外資、合資企業(yè)的主機不斷地提高國產(chǎn)化率的需要，據(jù)預測，到2010年，我國主要機種的社會保有量保守估計也有200余萬臺，這就需要每年提供大量高品質的維修配件。三是隨著相關產(chǎn)業(yè)市場的國際化，今后配套零部件國際化采購量將大幅增加。四是“十一五”期間，國際市場的需求，特別是適應發(fā)展中國家的需要，我國各類主機出口數(shù)量將顯著超過“十五”期間。

　　從市場份額來看，力源液壓占有了壓倒性的市場份額，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。目前，我國液壓件市場呈現(xiàn)公司直營銷售和網(wǎng)點銷售并重的市場結構。前者多見于定點配套市場，后者則多用于替換件的銷售。力源液壓將其營銷重點放在定點配套市場，同時有部分產(chǎn)品通過公司的各銷售網(wǎng)點銷售。此外，公司約30%銷售額的產(chǎn)品用于出口，主要銷往美國、加拿大、比利時、阿根廷、意大利、韓國、新加坡和中國香港、臺灣等國家和地區(qū)，雖然金額有限，仍然是中國液壓件行業(yè)最大的出口商。公司披露的數(shù)據(jù)表明，公司在工程機械定點配套市場上享有壓倒性的市場份額。目前生產(chǎn)工程機械配套用高壓柱塞泵和馬達的有力源液壓和北京、上海等地的三家企業(yè)，力源液壓自“十五”期間向市場提供了89800臺產(chǎn)品，其市場占有率在60%以上。此外，由于公司自主研發(fā)能力突出，今后五年內(nèi)，公司還將陸續(xù)向市場推出近百種研發(fā)成果，用于替代進口產(chǎn)品和進軍軍工用品，從而進一步穩(wěn)固行業(yè)優(yōu)勢。

　　內(nèi)在實力強大 競爭優(yōu)勢明顯

　　1、技術、裝備優(yōu)勢

　　力源公司作為行業(yè)的排頭兵和骨干企業(yè)，上市以來承擔了大量的國家級、軍民兩用重點研發(fā)項目、技術改造項目和科技自主創(chuàng)新項目，公司研制開發(fā)的高壓柱塞泵/馬達15個