中國機械工業(yè)行業(yè)2005年前景分析
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預計明年全行業(yè)的運行將由近兩年的持續(xù)高速增長回歸到15%左右的正常年景的發(fā)展速度。在國家宏觀調控的指引下，預計今明兩年電力設備、船舶制造、石油和化工設備制造業(yè)仍將高速發(fā)展。 2004年我國機械工業(yè)在遭遇突如其來的“宏觀緊縮”沖擊的情況下,實現(xiàn)了較快的增長，預計機械工業(yè)2004年全年產銷增幅將比去年30%以上的水平有較大回落，但增幅仍可達到15-20%，預計明年全行業(yè)的經(jīng)濟運行將由近兩年的持續(xù)高速增長回歸到15%左右的正常年景的發(fā)展速度。在國家宏觀調控的指引下，預計今明兩年電力設備、船舶制造、石油和化工設備制造業(yè)仍將高速發(fā)展。 工程機械：行業(yè)繼續(xù)低谷徘徊 2004年前9個月整個工程機械行業(yè)實現(xiàn)產品銷售收入4981296萬元，利潤總額278975萬元，應收賬款1251417萬元，分別同比增長13.95%、-10.77%和22.62%。需求下降，產品價格下調，原材料價格上漲，應收賬款大幅增長造成壞賬準備增加。這些因素的出現(xiàn)說明工程機械行業(yè)的景氣低谷已經(jīng)出現(xiàn)。 加息等重大事件推遲了行業(yè)的復蘇，同時預示著2005年國家將執(zhí)行中性偏緊的宏觀政策，我們預測下一個拐點將至少推遲到2005年底。 中國工程機械市場已成為全球最具發(fā)展活力的市場，預計到2010年和2020年的年均增長率分別為17.17%和10.31%，遠遠高于全球工程機械市場的平均增長率。 電力設備：來年電網(wǎng)設備增兩成以上 在2004年全國電力供需缺口達到高峰的背景下，2004年發(fā)電設備子行業(yè)保持了高速擴張勢頭，預計全年發(fā)電設備產量將達到7500萬千瓦左右，比去年全年產量3700萬千瓦增長100%左右。而2005年發(fā)電設備子行業(yè)增長大幅放緩到10%～20%之間。 預計2005年國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司總共將投資1450億元用于電網(wǎng)建設，比2004年增長20%左右。由于電網(wǎng)設備行業(yè)的運行情況與全國電網(wǎng)建設投資金額線性相關，可以認為2005年電網(wǎng)設備行業(yè)會在2004年高速增長的前提下，再維持20%以上的快速增長。 船舶制造業(yè)：三大產品值得看好 世界經(jīng)濟形勢的向好、我國外貿的快速發(fā)展以及21世紀中國海洋事業(yè)的需求與造船業(yè)的發(fā)展使命，這三大因素共同作用，決定著中國船舶制造業(yè)未來的長足發(fā)展。此外，以中國為首的世界港口建設在2006年至2007年又進入高峰期，船用柴油機，集裝箱及其起重機械等三大產品值得看好。 中國造船業(yè)現(xiàn)階段面臨的主要問題不是造船能力過剩，而是嚴重缺少大型造船設施，不能滿足國內船東需求的問題。國際上，中國船舶工業(yè)世界位次連續(xù)9年居世界第三位，與日韓兩國差距在逐步縮小。國家船舶工業(yè)中長期產業(yè)政策？“531工程”的順利實施和三大造船基地的加速推進，中國在未來10年中較有可能成為世界船舶的第一制造大國。 當前滬東重機在國內船用柴油機的市場占有率在65%以上，處于準寡頭壟斷地位，未來公司作為中國柴油機生產的龍頭企業(yè)可以出現(xiàn)在世界船用柴油機制造的最前列。 過去15年的數(shù)據(jù)表明，世界集裝箱與造船呈基本正相關。我們預計未來世界集裝箱制造業(yè)年均增長率在10%-15%之間。中集集團全球市場稱老大，連續(xù)5年保持行業(yè)第一，世界市場占有率為50%左右，其半掛車產銷量五年內也有望奪世界第一，占有全球箱式半掛車市場10%以上。 世界集裝箱起重機與集裝箱制造業(yè)、造船業(yè)緊密相關。振華港機的主營業(yè)務--集裝箱起重機已連續(xù)五年居世界銷量第一，占到世界市場份額50%以上，世界一流的長興島基地的順利完工將進一步鞏固其競爭地位。 汽車及零部件：上升周期中的波動 汽車產銷增速放緩，利潤落后于銷量的增長：預計全年產銷汽車505萬輛，同比增長15%，明年全行業(yè)也不會有太大的起色，整體態(tài)勢呈現(xiàn)為上升周期中的短期波動。 子行業(yè)出現(xiàn)分化：替代性需求使重卡、大客銷量高速增長；潛在消費者減少和持幣待購心理使得轎車銷售勢頭趨緩。 成本接近剛性之后產品價格下跌使轎車企業(yè)利潤將來出現(xiàn)負增長：汽車尤其是轎車產銷初具規(guī)模后，成本下降空間減小。通過降價擴大產銷規(guī)模，降低成本，以保持盈利和銷量同步的模式已經(jīng)失效，即便優(yōu)勢轎車企業(yè)的利潤增長也已現(xiàn)出疲態(tài)，行業(yè)利潤明年會出現(xiàn)負增長。 重卡子行業(yè)產銷兩旺，但短期內市場容量增長空間有限：公路物流總量的上升和治理超載后產生的替代性需求是重卡銷量上升的動力；但隨著運輸效率的提高，市場容量增長空間有限。 大型客車今后幾年復合增長率在10%以上：城市化進程的不斷前進、公路客車和公交客車向大型化發(fā)展的趨勢以及大客不可替代的便利性將推動大客行業(yè)穩(wěn)定增長。 縫制設備：后配額時代的投資拉動 經(jīng)過多年的發(fā)展，縫制設備行業(yè)已是中國最具競爭力的行業(yè)之一。目前我國縫紉機產量占全球產量的70%以上，其中：家用機占全球產量的75%以上，工業(yè)機約占全球產量的70%，繡花機占全球產量的70%以上。中國已經(jīng)無可爭議地成為“世界第一”的縫制設備大國。行業(yè)內呈現(xiàn)民企、國有、外資三足鼎立的格局，其中民企憑借良好的經(jīng)營機制，占據(jù)半數(shù)的市場份額。 平縫機、包縫機是產銷量最大的機型，生產的企業(yè)眾多，規(guī)模廠商利用成本優(yōu)勢，通過降價擠壓中小廠商，2005年會延續(xù)價格競爭的格局。在特種機市場，需求量小，,產品保持較高的利潤率，主要是主流廠商在生產。 在服裝需求快速成長、出口貿易量增加、設備更新、進口替代等四駕馬車的拉動下，縫制行業(yè)進入快速發(fā)展階段。面對持續(xù)增長的市場需求，企業(yè)積極備戰(zhàn)，紛紛擴大產能。預計2005年國內企業(yè)的產能在700萬臺左右，而需求量在800-1000萬臺左右，供求之間依然有較大差距，行業(yè)持續(xù)看好。
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